Redresarea economiei Greciei face ca acțiunile elene să fie cele mai profitabile din lume

Acțiunile elene, care după declanșarea crizei au fost evitate de investitorii îngrijorați că Grecia ar putea intra în incapacitate de plată și să iasă din zona euro, au devenit cele mai profitabile din lume, odată cu apropierea ieșirii din recesiune, relatează Bloomberg.

Din 5 iunie 2012, cu două săptămâni înainte ca operatorul indicelui mondial MSCI să anunțe că va reclasifica Grecia drept piață emergentă, indicele ASE al bursei din Atena a crescut cu 146%, limitând declinul de la nivelul record atins în 2007 la 79%.

Creșterea indicelui ASE a fost mai mare decât cea înregistrată de 94 de indici bursieri naționali la nivel global, din perioada respectivă, cu excepția Venezuelei.

Randamentul obligațiunilor Greciei pe termen de 10 ani a scăzut la 8,31%, de la un maxim de 33,7% atins în martie 2012.

Fondul de investiții Paulson și banca JPMorgan Chase au compărat acțiuni elene, pe fondul interesului exprimat de fonduri de investiții pe piețele emergente ca Renaissance Capital Holdings și Templeton Emerging Markets Group.

JP Morgan a vândut, în urmă cu trei ani, acțiuni elene din fondul European Small Cap Fund, din cauza creșterii deficitului bugetar al țării. După restructurarea datoriei publice a Greciei, JP Morgan a investit în titluri ale retailerului Jumbo și ale producătorului de bijuterii Folli Follie.

„Perspectiva țării s-a schimbat total”, a declarat Francesco Conte, care administrează pentru JP Morgan fonduri de circa 2,8 miliarde de dolari la Londra.

El consideră că în Grecia există oporturnități mari de investiții, companii conduse foarte bine, ale căror acțiuni costă foarte puțin.

„Grecia abia iese din criză. Pentru că baza costurilor a fost redusă atât de mult, avansul profiturilor va fi enorm, dacă PIB-ul va reveni la creștere”, a spus Conte.

Grecia a redus salariile și pensiile și a majorat taxele pentru a respecta termenii celor două programe de salvare convenite cu UE și FMI, iar recesiunea dă semne că se apropie de sfârșit.

Premierul Antonis Samaras vrea să reducă deficitul bugetar la 2,4% anul viitor, de la 9% în 2012 și un vârf de 15,7% în 2009. Guvernul a anticipat în această lună că PIB-ul va crește cu 0,6% anul viitor, acesta urmând să fie primul avans anual după 2007.

„Acum nouă luni, sentimentul global era: Nu vreau să ating nimic din Grecia, nici măcar iaurt. Acum investitorii nu mai vor să vadă altceva decât Grecia. Este o piață ciudată, în care se investește într-o economie dezvoltată, deși cu probleme, care are așteptări de creștere de tipul unei piețe emergente, și cu o monedă puternică”, a declarat Anthimos Thomopoulos, director general adjunct la Piraeus Bank în Atena.

Grecia era inclusă de către operatorul indicelui mondial MSCI în categoria piețelor dezvoltate din 2011, dar în luna iunie a anunțat că o va reclasifica în categoria piețelor emergente. Măsura va intra în vigoare pe 26 noiembrie, astfel că fondurile specializate în plasamente pe piețele emergente vor putea să investească în acțiuni elene.

Mark Mobius, președintele fondului Templeton, cu active de 53 de miliarde de dolari, a declarat că este interesat de titluri bancare și ale companiilor din retail, industria prelucrătoare și cea a modei.

„În pofida problemelor Greciei, vedem încă oportunități pe termen lung. Există percepția că Grecia își revine și, cu continuarea reformelor, creșterea s-ar putea îmbunătăți semnificativ”, a spus Mobius.

Scepticii susțin însă că creșterea cotațiilor acțiunilor companiilor elene include deja îmbunătățirea condițiilor economice.

Totodată, disputele politice din Grecia ar putea afecta redresarea, iar datora publică va atinge în acest an 176% din PIB, conform estimărilor.

Recesiunea din ultimii șase ani a distrus aproape un sfert din PIB-ul Greciei, iar rata șomajului a urcat la un nivel recors de 27,6%.

După ce Coca-Cola HBC și-a trasferat listarea principală a titlurilor de la Atena la Londra, piața bursieră elenă are o capitalizare de 83 de miliarde de dolari, sub cea de 107 miliarde de dolari a Kuwaitului și cea de 145 de miliarde de dolari a emiratului Qatar.

Paulson, cunoscut pentru câștigul de 15 miliarde de dolari adus investitorilor săi în 2007, cu pariuri împotriva creditelor ipotecare subprime, înainte de prăbușirea pieței imobiliare americane, a cumpărat acțiuni Alpha Bank în trimestrul al treilea, în cadrul recapitalizării băncii elene. El a cumpărat și garanții pentru achiziția a 7,41 acțiuni pentru fiecare acțiune comună deținută.