Cele mai mari companii americane dețin o sumă extraordinară în numerar

În total, companiile americane dispun de fonduri în valoare de 1.730 miliarde de dolari, potrivit unei analize Moody’s citate de Financial Times.

Analiza Moody”s a arătat că în ultimul an a avut loc o creștere de 4% a rezervelor de numerar ale marilor companii, excluzând sectorul financiar. Creșterea acestor rezerve scoate în evidență reticența șefilor de companii de a repatria banii din străinătate, chiar dacă se împrumută pentru a finanța cheltuielile record pentru dividende, răscumpărări de titluri și achiziții.

Moody”s estimează că 64% din aceste fonduri, respectiv circa 1.100 de miliarde de dolari, sunt păstrate în străinătate, în creștere de la 950 de miliarde de dolari, respectiv 57%, în urmă cu un an.

„Au avut loc prea puține progrese pentru o reformă a sistemului de impozitare a companiilor care să le încurajeze să repatrieze permanent fondurile din străinătate”, a declarat Richard Lane, analist la Moody”s.

Analiștii băncii Goldman Sachs consideră că o astfel de reformă este improbabil să se întâmple în acest an sau în 2016.

Costurile scăzute de împrumut au permis companiilor să nu se folosească de banii din străinătate, directorii evitând plata taxelor pe profiturile obținute în străinătate. În schimb, Oracle, AT&T, AbbVie și Microsoft au efectuat emisiuni de obligațiuni de ordinul miliardelor de dolari.

Situația s-ar putea schimba dacă va avea loc o creștere a costurilor împrumuturilor. Investitorii agresivi în acțiuni continuă să preseze companiile să returneze bani deținătorilor de titluri, sub forma răscumpărărilor de titluri și dividende. În acest scop, companii membre ale indicelui S&P 500 urmează să cheltuiască în acest an 1.000 de miliarde de dolari.

Interesul șefilor de companii pentru investiții în afaceri cu ritm rapid de dezvoltare a declanșat un val de fuziuni și achiziții, tranzacțiile anunțate crescând în acest an cu 26%, la 1.400 miliarde de dolari, potrivit companiei de analiză a pieței Dealogic.

Investițiile au crescut la rândul lor anul trecut, cu aproape 8%, la 937 miliarde de dolari, în cazul companiilor din afara sectorului financiar analizate de Moody”s. Totuși, analiștii consideră că această creștere va fi inversată, întrucât companiile din sectorul energiei vor reduce investițiile din cauza scăderii prețurilor petrolului.