Capital Economics: Decizia Curții Constituționale pare o sabie cu două tăișuri. BNR este probabil să intervină în continuare pentru protejarea leului

Decizia Curții Constituționale de invalidare a referendumului pare a fi o sabie cu două tăișuri, întrucât reduce perspectiva de suspendare a acordului preventiv de către Comisia Europeană, dar nu oferă o soluție la conflictul politic, consideră William Jackson, analist la Capital Economics, citat de Mediafax.

„Pare că decizia Curții Constituționale este un fel de sabie cu două tăișuri. Pe de o parte, faptul că decizia Curții Constituționale este împotriva Guvernului poate reduce criticile din partea Comisiei Europene (care a avertizat guvernul față de presiunile asupra Curții) și reduce perspectiva ca CE să suspende acordul preventiv. Pe de altă parte, nu oferă o soluție la conflictul politic care a afectat România în ultimele câteva luni”, a declarat Jackson pentru MEDIAFAX.

El a arătat că deocamdată reacția pieței a fost aproape inexistentă, leul nu s-a depreciat față de euro, dar în viitor această reacție va depinde în mare măsură de evenimente.

„Dacă premierul și președintele vor putea ajunge rapid la un modus vivendi, încrederea din piață se poate îmbunătăți. Totuși, având în vedere divergențele dintre Ponta și Băsescu, precum și comentariile premierului, faptul pare improbabil”, a apreciat Jackson.

În cel mai pesimist scenariu, în care tensiunile politice se vor inflama, iar viitorul acordului preventiv va fi pus sub semnul întrebării, este probabil ca investitorii să își retragă banii din România, provocând o depreciere puternică a leului și o creștere a randamentelor obligațiunilor, consideră analistul.

„Viitorul acordului preventiv ar putea deveni îndoielnic în mai multe situații, spre exemplu dacă Parlamentul va încerca din nou să îl înlăture pe Băsescu (în special dacă va pune presiune pe Curtea Constituțională), dacă va exista un blocaj politic, sau dacă Guvernul va încerca să își crească popularitatea înaintea alegerilor, prin relaxarea politicii de austeritate”, avertizează Jackson.

Chiar dacă aceste riscuri nu se vor materializa, România ar fi lovită de incertitudini, întrucât investitorii vor fi mai puțin interesați să aducă bani în țară. Faptul ar pune noi presiuni asupra leului și ar provoca creșterea costurilor de împrumut. Între timp, economia reală ar fi afectată de reducerea activităților de afaceri și a încrederii populației, care va limita consumul.

Deocamdată, Banca Națională a României este probabil să intervină în continuare pentru protejarea leului, iar nivelul rezervelor valutare pare adecvat. Totuși, factorul major este că bufferele României de protejare față de probleme și mai mari, generate de agravarea crizei din zona euro, sunt erodate, a notat Jackson.

Curtea Constituțională a constatat, în hotărârea adoptată marți, că procedura de organizare a referendumului a fost respectată, că nu s-a întrunit condiția de cvorum pentru ca scrutinul să fie valabil și a menționat că la data publicării deciziei în MO Traian Băsescu își reia atribuțiile.